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享受掌声！第71分钟，孙兴慜被理查利森换下

2026年足坛夏季转会窗关闭，切尔西在此次转会窗通过出售球员收入4.478亿欧，力压阿斯顿维拉成为夏窗转会收入最高的球队，曼城、PSG、纽卡则排名3-5位。<img src="https://sta-prod-pic-prod511.iifm712.com:443/avatar/ori-p0020260902100114051337_p.jpg%26thumbnail%3D660x2147483647%26quality%3D80%26type%3Djpg"/> 2026夏季转会窗支出榜 1-切尔西，4.478亿欧2-维拉，3.6025亿欧3-曼城，3.3702亿欧4-巴黎圣日耳曼，3.343亿欧5-纽卡斯尔联，2.791亿欧6-西汉姆联，2.1715亿欧7-斯特拉斯堡，2.0085亿欧7-葡萄牙体育，2.0085亿欧9-布莱顿，1.9215亿欧10-RB莱比锡，1.7375亿欧11-热刺，1.6425亿欧12-里尔，1.625亿欧13-诺丁汉森林，1.607亿欧14-埃弗顿，1.2895亿欧15-本菲卡，1.244亿欧16-伯恩利，1.2372亿欧17-水晶宫，1.2345亿欧18-勒沃库森，1.1985亿欧19-摩纳哥，1.04亿欧20-萨尔茨堡红牛，9750万欧

夏窗收入前20：切尔西力压维拉成为销冠，曼城第三巴黎第四

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<img src="https://sta-prod-pic-prod511.iifm712.com/avatar/ori-p0020230903003612053543_p.jpg%26thumbnail%3D660x2147483647%26quality%3D80%26type%3Djpg"/> 09月02日讯 热刺vs伯恩利第71分钟，孙兴慜被理查利森换下。

顶级射术左右开弓！孙兴慜3分钟连入2球，单场上演帽子戏法！

火力全开热刺今夏1亿欧送走凯恩目前英超4场11球冠绝英超

比赛进行到第60分钟的时候，哈兰德打进了那粒制胜球。一开始场边裁判吹了越位在先，但VAR介入检查之后，判定他并不越位，进球有效。曼联的球员和教练组当时就炸了锅，可裁判组坚持了原判。结果到了第二天，英超官方突然发声，说这个球确实有问题，承认是一次判罚失误。你说这反转来得快不快？<img src="https://sta-prod-pic-prod511.iifm712.com:443/avatar/ori-p0020260914123106054405_p.jpg%26thumbnail%3D660x2147483647%26quality%3D80%26type%3Djpg"/> 英格兰职业比赛裁判机构ProRef的发言人对外透露了详细的情况说明。他们提到，在第60分钟那次进攻中，起初裁判确实判罚了哈兰德越位，但经过VAR核查后，认为他处于不越位的位置，于是改判进球有效。听起来似乎逻辑严密，没问题对吧？可问题恰恰出在后面。按照ProRef的说法，这次进攻中恩佐-费尔南德斯实际上并没有触碰到皮球，因此从规则层面来讲，哈兰德是否越位确实变成了主观判断的范畴。换句话说，这个球要不要吹越位，完全取决于裁判自己的裁量。可就在这个节骨眼上，VAR出现了严重的盲区——他们没有意识到恩佐的位置其实对进球产生了影响，本应该建议主裁判回看录像，但他们却没有这么做。读到这儿，我不禁想问一句，VAR到底是在帮忙还是在帮倒忙？这些年VAR被引入足球赛场，初衷是为了减少误判，让比赛更加公平。可现实情况是，越用VAR，争议反而越多。有时候一个小小的越位，VAR检查了半天，给出的结论还是模棱两可，让人看得云里雾里。这次曼城对曼联的比赛中，VAR又一次成为了争议的焦点，而且还被官方亲自点名批评了。英超官方表示，他们已经主动联系了曼联方面，坦诚地承认了这次的判罚失误。同时，他们也承诺会对这一事件进行审查。这态度倒是挺干脆，不推卸、不躲闪，值得点个赞。不过话说回来，承认错误容易，怎么弥补呢？这个球毕竟已经生效了，曼城也凭借这个胜利拿到了三分，曼联的损失实打实地摆在那里。其实这类误判在英超历史上并不算罕见。红牌吹错、点球漏判、越位无视……每一桩都能引发球迷的激烈讨论。但像这次一样，官方主动公开认错的情况，还是比较少见的。这也反映出英超联盟在应对争议问题上的态度正在发生变化，从过去的遮遮掩掩，变成了如今更加透明的做法。从球迷的角度来看，这样的认错固然让人欣慰，但心底里还是会有一丝怅然。毕竟，比赛的结果已经定格，一比分无法改变，一场胜利也无法收回。曼联球迷可能会觉得委屈，毕竟他们亲眼目睹了那个可能存在的误判，却无能为力。这种无力感，或许比误判本身更让人难受。再来说说哈兰德。这个进球虽然在技术层面上没有问题，但它背后的争议无疑给这位挪威前锋增添了不少话题。要知道，哈兰德在英超的表现一直备受瞩目，他的进球能力毋庸置疑，可每当他进球，总有一些声音在质疑——是不是裁判 favore他？这次的事件会不会又成为别人攻击他的素材？说实话，对一个运动员来说，这种无端的猜测和质疑，真的挺累的。曼联这边，滕哈格的球队在赛季初的几场比赛中表现起伏不定，这场对曼城的比赛本来是他们证明自己实力的好机会。结果因为一个有争议的进球，输掉了比赛不说，还要背上"误判受害者"的名头。这对球队士气的影响，恐怕不是几句安慰话就能抹平的。而曼城呢？瓜迪奥拉的球队在这场德比战中赢下了关键三分，但对于那个进球的争议，他们似乎选择了沉默。一方面，胜者为王，没人会去质疑一个正当的胜利；另一方面，主动跳出来讨论这个问题，反而可能给自己惹麻烦。这种沉默，倒也是一种聪明。回顾这场比赛，除了那个争议进球之外，双方的表现其实各有亮点。曼城的整体控制力依然在线，而曼联也在某些时段展现出了不错的反击威胁。但如果把那个进球的争议排除在外，这场比赛的叙事可能会更加纯粹一些。可惜，足球就是这样，永远伴随着争议和话题。对于英超联盟来说，这次的认错和审查，既是一次危机公关，也是一次自我检视的机会。如何在技术和规则之间找到更好的平衡点，如何让VAR真正发挥作用而不是制造更多争议，这些都是他们需要认真思考的问题。毕竟，球迷看的是一场精彩的比赛，而不是一场裁判和VAR之间的"行为艺术"。最后想说，足球的魅力不仅仅在于胜负，更在于那些让人意难平的时刻。这个进球的争议，或许会在很长一段时间内被球迷津津乐道。它让所有人看到了裁判系统的局限，也让人对人性的复杂有了更深的理解。不管怎样，英超的故事还在继续，而下一次争议，或许已经在路上了。

英超官方认错！曼城1-0胜曼联，哈兰德争议进球VAR判罚失误

先看看两队的积分情况。皇马前5轮踢下来，战绩是4胜1负，积12分，暂居积分榜第二位。说实话，这个成绩对皇马来说不算惊艳，毕竟人家期望的是每场都拿下三分。不过输的那一场是哪场，咱们也不去深挖了，反正总体势头还算稳。<img src="https://sta-prod-pic-prod511.iifm712.com:443/avatar/ori-p0020260914123101004519_p.jpg%26thumbnail%3D660x2147483647%26quality%3D80%26type%3Djpg"/> 再看埃尔切，前5轮2平3负，只拿到2分，排在倒数第二位。这个数据看着确实挺扎眼，尤其是客场作战的话，压力肯定更大。但要说埃尔切就真的毫无还手之力，也不太客观，毕竟2个平局说明他们也不是完全没有抵抗力。面对这种对手，皇马球迷可能心里已经在想"这还用说吗？肯定是大胜啊"。但作为一个看了十年球的老球迷，我得说句公道话——西甲从来不缺冷门，去年就有不少强队在客场翻船的例子。所以咱们还是得谨慎一点看待这场比赛。穆里尼奥会怎么排兵布阵呢？以他一贯的作风，肯定不会拿自己的名声开玩笑。即便对手再弱，该上的主力一个都不会少。咱们来看看预计的首发名单，还是有点意思的。门将位置毫无疑问是库尔图瓦。这位比利时门神是皇马后防的定海神针，就算对面是埃尔切这种级别的球队，穆里尼奥也不敢拿替补门将冒险。毕竟凌晨3点半的客场，任何一点意外都可能是致命的。后防线这块，穆里尼奥估计还是喜欢他用得最顺手的4后卫体系。邓弗里斯左边路、阿尔瓦罗-卡雷拉斯右边路，中间双中卫是赫伊森和科纳特搭档。这套组合看起来挺均衡，两个边后卫都有一定的攻防能力，中路也有对抗硬度。不过这里有个小疑问，科纳特这个赛季的状态怎么样？如果状态不佳的话，穆里尼奥会不会考虑换人？毕竟面对埃尔切这种球队，后防线稍微出点漏洞就容易被抓住。但转念一想，替补席上也没有更好的选择，那就只能先这么用了。中场这块的配置，穆里尼奥倒是下了点功夫。巴尔韦德坐镇后腰位置，主要负责拦截和抢断，这个位置他一直做得很稳。和他搭档的是伯纳多-席尔瓦，这位曼城旧将加盟皇马之后的表现一直在进步，踢后腰位置能梳理进攻也能保护防线。楚阿梅尼和卡马文加这两位法国年轻人坐在替补席上，说明穆里尼奥对这个位置还是比较重视的。如果比赛出现变故，随时可以换上这两位来改变局势。这种安排其实挺聪明的，既保证了首发质量，又留了后手。前场方面，贝林厄姆的位置让人期待。这位英格兰天才在中场的组织调度越来越成熟了，他和维尼修斯、扬-迪奥曼德的配合会是皇马进攻的主要手段。维尼修斯不仅可以拉开宽度，还能内切直接威胁球门，这个特点在面对弱队时特别管用。说到扬-迪奥曼德，这位19岁的科特迪瓦新援确实值得多关注几句。年轻就是资本，速度快、突破能力强，穆里尼奥把他放在右边路，估计是想利用他的冲击力给埃尔切的防线制造麻烦。不知道他能不能尽快适应西甲的节奏。锋线上当然还是姆巴佩当家。这位法国球星的存在本身就是最大的威胁，单凭他的速度和射门能力，埃尔切的防线就够喝一壶的了。埃斯皮坐在替补席上，主要是保证体力消耗过大时的轮换需要。综合来看，这场比赛皇马赢面确实很大，但也不能掉以轻心。凌晨3点半的客场作战，疲劳因素、对手背水一战的心态，都可能是变数。穆里尼奥派出的这套阵容，进攻端火力十足，防守端也够稳固，应该能稳住了。总的来说，这场球大概率会是皇马掌控局面，但过程未必轻松。咱们作为球迷，看的就是这种不确定性带来的乐趣。如果皇马真的翻车了，那才叫真正的体育魅力所在，不是吗？

西甲前瞻：皇马客场战埃尔切，穆帅稳扎稳打

开场才五分钟，巴黎就给了布雷斯特一个下马威。登贝莱在禁区前沿脑子特别清醒，用一个脚后跟做球把人晃开了，费兰·托雷斯心领神会，接球之后一脚贴地斩直挂死角。这球进了之后，费兰本赛季各项赛事已经六球了，直接追平了伊布加盟巴黎前五场六球的队史纪录。场面话说起来挺漂亮。<img src="https://sta-prod-pic-prod511.iifm712.com:443/avatar/ori-p0020260914123056027824_p.jpg%26thumbnail%3D660x2147483647%26quality%3D80%26type%3Djpg"/> 可问题来了，进了球之后的巴黎，怎么就把比赛踢成了那个德行？明明控制着球权，明明占据着主动，偏偏就是踢不出应有的节奏。领先之后的巴黎，反而像被人套上了镣铐，步步为营却越陷越深。上半场第三十九分钟，右后卫阿什拉夫因为受伤无法坚持，被法比安·鲁伊斯换下场。这个换人看似不大，实则给巴黎的右路埋下了巨大的隐患。阿什拉夫攻防一体的能力，谁来替他？这个问题在随后的比赛中，被布雷斯特狠狠地放大了一遍。下半场一开始，布雷斯特的反扑就 coming at you fast。他们明显看出来了，巴黎领先之后心态有点保守，开始疯狂施压。巴黎的防线频频告急，每一次解围都像是一场赌博。第五十分钟，门德斯在后场一个横传，被断。敦比亚拿球之后推射击中立柱，球弹了回来。这一下真的让人吓出一身冷汗，要是进了怎么办？萨福诺夫当时估计也吓得一身冷汗，但好歹运气站在了巴黎这边。第五十七分钟，敦比亚又来了一个头球攻门。这回萨福诺夫真是门神附体，神勇化解。一个门将连续两三次做出关键扑救，这已经不是普通的门将了，这简直是救命恩人。赛后巴黎的球员估计都想给萨福诺夫磕一个。从第七十五分钟开始，比赛完全变成了一场闹剧。各种离谱的失误，毫无配合的踢法，巴黎看起来完全被对面压着打。球迷赛后调侃说得好，"这三分拿得真是心惊胆战"，话糙理不糙，这比赛看得人血压都上来了。整场比赛控球率巴黎确实占优，但领先之后的保守和失误，让场面变得十分狼狈。如果不是萨福诺夫高接低挡，这三分恐怕拿不到手。一个门将撑起了一整条防线，这说出去谁信？这场艰难胜利，让不少球迷开始对巴黎本赛季的联赛前景感到担忧。有球迷直言不讳："法甲本赛季特别牛，巴黎在法甲踢得太难了，只能去欧冠虐菜了。"这话听着刺耳，但你仔细想想，是不是这么回事？毕竟在周中的欧冠赛场上，巴黎刚6比1大胜布拉迪斯拉发，费兰上演帽子戏法。两相对比之下，联赛中的挣扎显得格外刺眼。同一个球队，同一些球员，怎么到了联赛和欧冠就有这么大的差距？有球迷说这是"欧冠虐菜，联赛挨宰"，话虽然难听，但问题确实摆在这里了。巴黎在欧冠赛场上游刃有余，在联赛里却寸步难行，这不是球员能力的问题，这是心态和专注度的问题。对于主帅恩里克来说，接下来有几道难题必须解决。第一个就是如何在漫长的赛季中保持球队的专注度。领先之后就缩起来的踢法，必须改掉。不然等到欧冠小组赛也这么踢，到时候哭都来不及。第二个问题是领先后的保守心态。巴黎的进攻线配置那么豪华，有费兰、有登贝莱、有别的攻击手，为什么领先之后就踢得那么憋屈？是战术安排的问题，还是球员执行力的问题？这需要恩里克好好想清楚。第三个问题就是阿什拉夫伤退带来的右路危机。鲁伊斯能不能顶得住？如果不能，有没有别的调整空间？这关系到巴黎整个右路的攻防体系，马虎不得。这场姗姗来迟的联赛首胜，也许只是巴黎本赛季漫长征程的一个缩影。胜利固然重要，三分也确实到手了，但怎么赢得漂亮、赢得稳健，才是争冠球队该有的气质。巴黎现在缺的不是赢球的能力，缺的是赢球的自信和稳定性。赛季还长着呢，指望恩里克在短期内把所有问题都解决掉，那不现实。但有一点是肯定的，如果巴黎继续在联赛里踢得这么拧巴，就算欧冠走得多远，这座联赛冠军奖杯，恐怕也很难轻松摘到手。球迷们捏了一把汗之后，还得继续往下看。毕竟这支巴黎，既有让人惊喜的高光时刻，也有让人怀疑人生的低谷表现。谁能保证下一场不会又是这种让人心脏受不了的比赛呢？这就是大巴黎，让人爱得深沉，也让人恨得牙痒。

巴黎1-0艰难取胜 萨福诺夫神扑助巴黎拿下法甲首胜

巴林男篮101比78大胜哈萨克斯坦男篮。这场亚运男篮小组赛的比分差距，从第一节就被拉开。桑普森打出了什么数据<img src="https://sta-prod-pic-prod511.iifm712.com:443/avatar/ori-p0020260914123051079423_p.jpg%26thumbnail%3D660x2147483647%26quality%3D80%26type%3Djpg"/> 巴林男篮的归化球员、北京男篮外援桑普森出战29分钟，投篮15中9，三分2中2，罚球5中3，砍下23分9篮板6助攻2抢断1封盖，正负值+32。数据背后的效率29分钟里交出23分9篮板6助攻，三分球两投全中，正负值+32意味着他在场时球队净胜对手32分。这不是靠出手堆出来的数据，15次出手命中9球，命中率超过六成。巴林男篮最终以23分的优势拿下这场比赛，桑普森的个人表现是这场大胜中最直接的注脚。

15投9中砍23分9篮板6助攻，巴林归化外援正负值+32

上赛季，2米26的徐昕，从告别了广东队，加盟到了广州队。结果，大家也是看到了，徐昕在广州队，很快就成为了球队的主力球员，打得风生水起，场均可以交出11分8篮板2盖帽的数据，一夜之间，成为了CBA的顶级中锋。<img src="https://sta-prod-pic-prod511.iifm712.com:443/avatar/ori-p0020260914123035014247_p.jpg%26thumbnail%3D660x2147483647%26quality%3D80%26type%3Djpg"/> 想一想，在广东队的时候，徐昕一直得不到杜锋的重用，一直是球队的边角料球员。如今，来到了广州队，却很快完成了蜕变。这也让球迷感到十分欣慰！为他感到高兴！让人没有想到的是，当大家期待徐昕在CBA新赛季，有更好的表现时，徐昕却做出了一个重要的决定，没错，那就是告别CBA联赛，寻求到国外打球。<img src="https://sta-prod-pic-prod511.iifm712.com:443/avatar/ori-p0020260914123038053829_p.jpg%26thumbnail%3D660x2147483647%26quality%3D80%26type%3Djpg"/> 根据最新消息了解，徐昕今日办理签证，为前往NCAA打球做准备！对于徐昕的这个决定，广东队和广州队方面，也是表示支持，支持他留洋打球！从徐昕做出这个决定来看，一方面，他想要冲击一下NBA，想要登上NBA的舞台。另一方面，他想要通过到国外打球，回到CBA寻求更大的合同。<img src="https://sta-prod-pic-prod511.iifm712.com:443/avatar/ori-p0020260914123040020501_p.jpg%26thumbnail%3D660x2147483647%26quality%3D80%26type%3Djpg"/> 实话实说：笔者并不认可徐昕到国外打球，原因也是十分简单，他想要打NBA，简直就是做梦，以他的水平，别说打NBA联赛了，在NBA看饮水机的水平都不够。笔者认为，徐昕选择到国外打球，就是想到国外进行镀金，然后回到CBA联赛，签一份大合同。从而增加自己的收入。说实话，这种想法十分好，但是，徐昕这样做，会让自己的职业生涯，变得更加迷离。<img src="https://sta-prod-pic-prod511.iifm712.com:443/avatar/ori-p0020260914123043040342_p.jpg%26thumbnail%3D660x2147483647%26quality%3D80%26type%3Djpg"/> 为何这样说呢？原因也是十分简单，现在徐昕刚刚在广州队收获更多出场时间，让自己得到了更多的锻炼，可以说，他迎来了个人职业生涯，最好的锻炼机会。 但是，才打了一个赛季，徐昕又要中断这样的打球环境！从而走向扑朔迷离的国外打球，让自己的篮球之路，变得更加迷茫，显然，这样的一个选择，十分不好！<img src="https://sta-prod-pic-prod511.iifm712.com:443/avatar/ori-p0020260914123045089457_p.jpg%26thumbnail%3D660x2147483647%26quality%3D80%26type%3Djpg"/> 笔者认为，徐昕还是要脚踏实地，不要好高骛远，要清楚自己的实力，要清楚自己的水平。别天天想着NBA！能够在CBA打明白，成为CBA顶级中锋！那么，收获必定会提升。何必折腾自己呢？各位看官，您对此事有什么看法呢？

2米26徐昕做出了1个重要的决定！

国青男篮16岁小将张懿赵杰的留洋目的地正式敲定，他加盟了瓦萨奇学院（Wasatch Academy），这是一所全美顶尖预科高中，参加EYBL赛事，曾排名全美前三，去年排名全美第13位。继张宇辰之后，张懿赵杰也将踏上留洋之路，他们将去征战美国高中联赛，短期目标是冲击NCAA，长远目标是冲击NBA。<img src="https://sta-prod-pic-prod511.iifm712.com:443/avatar/ori-p0020260914123021012328_p.jpg%26thumbnail%3D660x2147483647%26quality%3D80%26type%3Djpg"/> 张懿赵杰是国少、国青男篮的绝对核心。U17男篮世界杯上，张懿赵杰作为中国U17男篮核心场均得到15.1分5.0篮板3.6助攻1.3抢断，投篮命中率44.4%，三分命中率28.6%，罚球命中率86.7%。张懿赵杰率领中国U17男篮获得了世少赛第十名的成绩。随后在U18男篮亚洲杯上，张懿赵杰也挑起球队领袖重担，他率领中国U18男篮夺得了亚军，并且入选了最佳阵容。张懿赵杰在对阵澳大利亚队的决赛得到20分5篮板，11投7中，三分球5中4，展现不怕打强队的特质。<img src="https://sta-prod-pic-prod511.iifm712.com:443/avatar/ori-p0020260914123023031717_p.jpg%26thumbnail%3D660x2147483647%26quality%3D80%26type%3Djpg"/> 张懿赵杰在整届赛事场均得到14.3分5.0篮板2.7助攻1.0抢断，投篮命中率63.0%，三分命中率55.0%，罚球命中率70.0%。张懿赵杰的三分球有了很大的提升。在这两项赛事中，张懿赵杰都是球队的头号得分手，同时是球队的效率值王。张懿赵杰的天赋已经凸显出来，过去两三年，张懿赵杰在国内征战青年联赛，总是打爆同年龄段的球员，带领上海青年队夺得冠军，还夺得过MVP。<img src="https://sta-prod-pic-prod511.iifm712.com:443/avatar/ori-p0020260914123026023663_p.jpg%26thumbnail%3D660x2147483647%26quality%3D80%26type%3Djpg"/> 张懿赵杰曾在接受采访时表示，自己的NBA模板是魔术队全明星前锋小瓦格纳：“我比较喜欢魔术队的小瓦格纳，现代篮球的锋线就是这样，能持球、能投三分、能防守，比较全面的这种类型，本身我自己的天赋也不是说特别好，要让自己朝更加全面、没有短板的方向发展。”不过，中国球迷当中很多人将他称为新版丁彦雨航，毕竟小丁也是前锋，并且曾经两次夺得CBA常规赛MVP。可惜小丁受困伤病，巅峰期非常短暂，很快就淡出人们视线，并且在今年正式退役。<img src="https://sta-prod-pic-prod511.iifm712.com:443/avatar/ori-p0020260914123028047947_p.jpg%26thumbnail%3D660x2147483647%26quality%3D80%26type%3Djpg"/> 张懿赵杰的起点比丁彦雨航更高，小丁在同年龄段还做不到张懿赵杰这般优秀。16岁的张懿赵杰已经没必要留在国内打青年联赛了，因为他早就统治了国内的青年联赛。他确实需要去更高水平的联赛打球。这时候他去打美国高中联赛，有利于他继续提升个人能力，也有利于他未来进NCAA做准备。毫无疑问，张懿赵杰未来的目标应该是去冲击NBA。

恭喜！中国男篮16岁2米03新星留美：新版丁彦雨航未来冲NBA？

快船老板鲍尔默似乎已经走到了悲伤的“接受阶段”。不到两周前，这位亿万富翁老板用他自己的话说，“激烈地”否认了NBA为期一年的调查结果。该调查认定快船队规避了工资帽，并通过与赞助商的“挂名”交易向超级球星科怀·伦纳德支付了数百万美元。<img src="https://sta-prod-pic-prod511.iifm712.com:443/avatar/ori-p0020260914123011005624_p.jpg%26thumbnail%3D660x2147483647%26quality%3D80%26type%3Djpg"/> 如今，他发布了一份带点悔意的声明，对“此事造成的干扰和困扰表示诚挚的遗憾”。但鲍尔默并未承认有罪。他表示，“报告中仍有分歧”。

鲍尔默发声明表遗憾 仍不承认调查结论

<img src="https://sta-prod-pic-prod511.iifm712.com:443/avatar/ori-p0020260914122012038504_p.jpg%26thumbnail%3D660x2147483647%26quality%3D80%26type%3Djpg"/> <blockquote id="4ROSOO77">意甲第三次向私募基金开门 </blockquote>据路透社报道称，意大利足球甲级联赛（Serie A）正在推进新一轮资本运作，其计划将海外媒体版权、海外博彩与赞助商业资产打包成立独立运营实体（简称：意甲海外），面向全球私募股权机构出售10%‑20%的少数股权。目前，包括凯雷集团（Carlyle）、贝恩资本（Bain Capital）、橡树资本（Oaktree Capital Management）以及意大利本土私募仅Nextalia在内的四家顶级PE机构确认进入竞标流程。意甲打算把海外转播权、海外赞助，以及海外博彩相关授权这三块业务从联盟主体中剥离，装进一家新公司，再向私募基金出让10%到20%的少数股权。这块业务年营收约2.5亿欧元，核心利润约2亿欧元，参与竞标的机构给出的估值区间是30亿到40亿欧元，折合人民币250亿到330亿。米兰当地财经媒体的口径更高，认为整笔交易的潜在价值可以做到45亿欧元。值得一提的是，这已经是意甲第三次把自己摆上私募基金的谈判桌。前两次报价来了，钱也备好了，但却因为内部分歧而终止。世界最美联赛意大利有全国性的足球锦标赛最早要追到1898年，那时的第一届冠军是热那亚。而今天意义上的意甲，也就是全国统一的单一甲级联赛，始于1929至1930赛季。此后半个多世纪它在欧洲的位置时高时低，真正的顶点出现在上世纪八九十年代。那是一个什么概念。米兰、国米、尤文、罗马、拉齐奥、帕尔马、桑普多利亚同时具备买下世界最贵球员的能力，荷兰三剑客、德国三驾马车、马拉多纳、巴乔，都在这片草皮上。英国的第四频道从1992年起转播意甲，一档叫《意大利足球》的节目让整整一代英国孩子先认识了亚平宁，再认识本国联赛。“世界上最美的联赛”这个称号也是那几年获得的。2006年的电话门把尤文图斯降到乙级，联赛公信力受损；球场几乎全部属于市政当局，俱乐部收不到完整的比赛日收益，也没有动力去翻修；而英超在同一时期完成了海外版权的全球化分销。意大利国家队连续缺席2018和2022两届世界杯，这个国家的足球在全球观众心里的存在感一路下滑。2010年，意甲联盟从原本统管甲乙两级的机构中分立出来，开始独立运营自己的商业权利。麻烦也是从这里开始的：独立之后二十家俱乐部各有各的账本，重大事项需要四分之三以上赞成，任何一次结构性改革都要在二十张嘴之间过一遍。第一次尝试出现在2020年11月。意甲董事会全票通过了一份方案，由CVC资本、安宏资本与意大利战略基金组成的财团出资17亿欧元，买入新设媒体公司10%股权，时任联盟主席达尔皮诺称之为意大利足球产业的转折点。三个月后，包括尤文图斯、国际米兰、拉齐奥在内的七家俱乐部联名致信联盟主席，称该方案已不再可行。十四票的门槛，七家就足以封死。公开的理由是国内转播权招标的反馈好于预期，降幅没有想象中大，这个时候卖股权不划算。没写进信里的理由是，CVC那份方案中包含对退出联赛球队的高额罚则，尤文图斯很不舒服——那正是欧洲超级联赛风波的前夜。第二次尝试紧接着发生。2021年底到2022年间，凯雷、安佰深与Three Hills Capital曾考虑联合提案，Searchlight Capital也表达过兴趣；橡树资本则拿出过一份非约束性方案，拟以10亿欧元贷款加7.5亿欧元购入5%股权的组合投入17.5亿欧元，隐含媒体公司整体估值150亿欧元。这一轮同样无疾而终。二十家俱乐部在“要不要让基金进门”这件事上，始终没有凑出多数。这一次的设计明显收窄了。国内业务不动，只切海外；出售比例从固定的10%改成10%到20%的弹性区间；装进资产包的，是意甲眼下最不值钱、也最难卖的那一块。代价是分到每家俱乐部手里的钱也变少了。按30亿到40亿欧元估值，10%到20%对应3亿到8亿欧元，二十家平分，单家约1.5亿到4亿元人民币。对尤文图斯，这大概是半个中等身价前锋；对一支刚刚升上来的球队，可能就是整个赛季的转会预算。此外，2.5亿欧元收入落下2亿欧元核心利润，接近八成的利润率，做内容的人看到这个数字都会愣一下。但这家新公司几乎不承担成本，球员薪资、球场运营、青训投入全部留在二十家俱乐部各自的报表上，它只负责把已经生产好的九十分钟拿到意大利境外分销。成本端在别人那里，它只截取分销环节的现金流。按市场估算，新公司的估值不低于版权收入的18倍。给出这个倍数的机构，买的不是足球，是一条干净的、几乎没有资本开支的收费通道。为什么是海外，为什么是现在根据德勤的数据，在2024/25赛季欧洲五大联赛中，各俱乐部总收入为216亿欧元。英超收入为68亿英镑，西甲增长了9%，达到了41亿欧元，德甲增长了12%，首次突破了40亿大关，意甲增长了4%，达到了30亿欧元，法甲下滑了15%，降到22亿欧元。意甲排名第四，被德甲反超，只比正在塌方的法甲好看一点。延长到十年来看的话，问题就更加明显了。过去的十年间，意甲的收入增加了大约六成，而同期英超增长了130%，西甲增长了100%，德甲增长了80%。并不是没有上涨，而是跑输了所有的竞争对手。海外这一块是最难看的一个。根据欧足联的数据，意甲一年的国际媒体收入大约为2.5亿欧元左右，和英超、西甲等完全不在一个量级上。拥有尤文图斯、米兰双雄、罗马和那不勒斯等五大联赛的球队，在全球影响力上本不应该这么贵。账本的另一面就是不断的出血。2024/25赛季，二十家意甲俱乐部又增加了3.488亿欧元的亏损，虽然比去年减少了5.7%，但是按照这样的趋势发展下去，在疫情之后几年里积累下来的总亏损将会在本季突破四十亿欧元大关。意大利职业足球队整体上负债已经到了55亿欧元，而收入对债务的覆盖率为，在2007/08赛季的时候是97%，现在已经降到83%。看台上的观众很多，但是报表上的血液却一直在流淌。国内那口井基本上已经干涸了。2023年10月，意甲把2024年至2029年间的国内转播权出售给DAZN、天空体育意大利等公司，五年内至少有45亿欧元收入，每年大约为9亿欧元左右，低于之前每年约9.3亿欧元的水平。十七个俱乐部都投了赞成票。那不勒斯主席德劳伦蒂斯在发布会上直接打断了联盟首席执行官德谢尔沃的发布会，并且说这些合同将会是意大利足球的死亡。一个已经成熟的本土市场，还没有打开的海外市场，钱从哪里来？答案就写在脸上。问题就是海外这条道路也正在变得越来越狭窄。欧冠扩军之后赛程更加密集，转播商的预算和注意力被更多的比赛所分散，但是球迷仍然会继续涌向英超联赛。意甲之前甚至在中东和北非市场的招标中都失败了，原来的权利方退出，并且与沙特方面进行的谈判也未能达成一致，因此国际付费电视收入在截止到2024年的一个三年周期里减少了大约三分之一，达到了6.4亿欧元。意甲想要出售的东西，其实也就是它自己最不愿意卖出的那一部分资产。资产包中还有一个容易被人忽视的小点。从2018年开始，意大利国内对于博彩广告和赞助的规定非常严格，俱乐部胸前的博彩品牌已经很少见了，在本土没有地方可以安放这门生意，只有一条出路就是走出去。把海外版权、海外赞助捆绑在一起出售，从逻辑上讲是很合理的，也可以从侧面看出新公司所处的地位——它做的全部都是意大利境外的钱。PE们买的不只是足球体育资产在过去五年里被系统性地重新定价。罗斯-阿克托斯体育特许经营权指数在截至2026年一季度的十年间录得16%的年化回报，且与股票、债券、私募股权、私募信贷、地产和基建的相关性都很低。对正在为长久期组合寻找差异化敞口的机构投资者来说，这个组合相当有说服力。制度的门也在同一时间打开。美国职棒大联盟2019年率先允许基金投资，冰球联盟与篮球联盟随后跟进，一向最保守的美式橄榄球联盟在2024年8月放行，上限为单队10%。2024年，少数股权投资已占全球体育交易量的48%。2026年2月，KKR以14亿美元收购了体育投资机构阿克托斯，后者在机构化体育资产中持有的头寸约占整个市场的一半。钱不是在试探体育，钱是在体育里搭永久性的基础设施。意甲这一单，只是这条曲线上的一个点。而在这个点之前，欧洲足球已经摆着两块前车之鉴。西甲走得最早。2021年的“西甲提振计划”里，CVC资本出资19.94亿欧元换取新公司8.2%股权，代价是未来五十年的转播与赞助收入分成。皇家马德里、巴塞罗那与毕尔巴鄂竞技一路反对到法院，马德里的法院驳回了三家俱乐部要求中止交易的临时禁令申请。法甲紧随其后，2022年，法国职业足球联盟把商业公司13%的股权以15亿欧元卖给CVC，新公司初始估值115亿欧元，巴黎圣日耳曼分到最大的一块。然后是结局。法甲这条线值得完整看一遍。梅迪亚普罗与DAZN的转播合同接连失败，法甲媒体权利价值大幅缩水，联盟被迫自建面向消费者的流媒体服务，CVC所持股权的账面价值随之被下调。法国参议院去年10月的一份报告直指职业联盟管理深度失灵，连CVC那笔交易本身也被批评可能损害联赛的长期前景。法国足协甚至提出要另起炉灶，把联盟的职能吸收进一家新公司，理由是现有治理结构过于复杂。最能说明问题的，是资产端自己给出的定价。CVC旗下的全球体育集团在募资时最初按90亿欧元估值兜售大额股权，若干潜在买家以部分资产表现不佳为由婉拒，其中就包括法国职业联盟和英格兰橄榄球超级联赛；最终这笔募资以70亿欧元估值完成，规模37亿欧元。从九十亿到七十亿之间，中间的二十亿就是市场对于“基金入股联赛”这一事件的新报价。这样的交易一般叫做融资，但是它并不是。联赛没有借到一笔需要还钱的钱，而是把未来的几十年海外现金流中的一小部分打折卖出去，换来了今天可以马上分给俱乐部的现金，用来填补当期亏损窟窿。基金那边的账也是一清二楚。给18倍市盈率，押的就是意甲海外收入可以从2.5亿欧元增长到5亿欧元——意甲自己设定的目标也是把这块收入翻倍。但是过去的十年中，该数据几乎停滞不前，在某些周期里甚至出现下降的情况，想要翻倍需要什么呢？目前还没有人能提供一份公开且可以验证的路径。两边的时间尺度也不在一个刻度上：基金的基金有存续期，五年到七年的时候要向出资人做一个交代；而俱乐部卖出的是未来管理者的工作报酬。最后还有治理这道坎。二十家股东，十四票门槛，外加一位可能同时持有卫冕冠军的新股东。橡树资本自2024年5月起就是国际米兰的实际控制人，当时苏宁未能在最后期限前偿还本息已增至约3.95亿欧元的贷款，球队易主。一只控制着联赛现任冠军的基金直接投资联盟的中央国际商业公司，已经让部分意甲俱乐部公开指出其中存在利益冲突。名单的流动同样值得记一笔。今年4月被摩根大通非正式接触过的机构里还有阿波罗、CVC资本、阿瑞斯资本和第六街资本，到9月初，CVC和阿瑞斯据称已经掉头离开，凯雷选择与Nextalia结伴出手，意大利战略基金也出现在潜在报价方之列。来了又走的那几家，有时比留下来的更能说明问题。报价已经在摩根大通的桌上躺了一周。接下来的事情不会发生在米兰的会议室里，而发生在二十家俱乐部各自的算盘上。五年前那十四票没有凑齐。这一次资产包变小了，争议理论上也变小了，但分到每家手里的钱同样变少了。至于那块被标价330亿人民币的海外生意究竟值不值，答案不在报价单上，而在此后十年里，意甲能不能真的把球卖到意大利之外去。

330亿，意甲又要融资了

北京时间9月14日凌晨，英超联赛第四轮，曼市德比，曼城在客场老特拉福德对阵曼联，最终10人曼城1-0击败了曼联。本场比赛第23分钟，福登因为报复性动作吃到红牌，比赛第60分钟，哈兰德打进了决定比赛胜负的一球，最终十人曼城1-0击败了曼联。进球后，安德森跑过来与恩佐拥抱，二人相拥泯恩仇。在世界杯阿根廷与英格兰的比赛中，恩佐曾肘击安德森的头部。赛后，二人还在对方评论区互吹。 世界杯期间恩佐肘击安德森头部二人互吹 <img src="https://sta-prod-pic-prod511.iifm712.com:443/avatar/ori-p0020260914121048092992_p.jpg%26thumbnail%3D660x2147483647%26quality%3D80%26type%3Djpg"/> <img src="https://sta-prod-pic-prod511.iifm712.com:443/avatar/ori-p0020260914121051078484_p.jpg%26thumbnail%3D660x2147483647%26quality%3D80%26type%3Djpg"/>

安德森与恩佐相拥泯恩仇，世界杯期间恩佐曾肘击安德森头部

利兹联过去5场比赛，主客两队场均总共8.4个角球，利兹联场均4个角球。纽卡斯尔联过去5场比赛，主客两队场均总共11个角球，纽卡斯尔联场均6.8个角球。利兹联和纽卡斯尔联两队场均总角球是10.8个。<img src="https://sta-prod-pic-prod511.iifm712.com:443/avatar/ori-p0020260914121043046203_p.jpg%26thumbnail%3D660x2147483647%26quality%3D80%26type%3Djpg"/>